Hva er avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)?

Avkastning på sysselsatt kapital er et mål på hvor effektivt selskapet har investert sysselsatt kapital.

Investorer er interessert i selskaper med vedvarende høy avkastning på sysselsatt kapital. Det indikerer at selskapet har et konkurransefortrinn og kan være en god langsiktig investering.

Denne måling er uavhengig av kapitalstrukturen til selskapet, som innebærer at du kan bruke den til å sammenligne selskaper med ulik kapitalstruktur (andel gjeld og egenkapital i selskapet).

På engelsk kalles den return on capital employed, forkortet til ROCE.

Hvordan regne ut avkastning på sysselsatt kapital

Formelen for avkastning på sysselsatt kapital er driftsresultatet (EBIT) delt på sysselsatt kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital = Driftsresultat / Sysselsatt kapital

Trykk her hvis du vil lære hvordan du kan regne ut sysselsatt kapital (det er flere muligheter).

En mulighet er slik:

Sysselsatt kapital = Eiendeler – Kortsiktig gjeld

Eksempel

I 2022 var driftsresultatet til Orkla ASA 6 897 millioner kroner.

Sysselsatt kapital i starten av året var 55 341.

Avkastning på sysselsatt kapital for Orkla i 2022 = 6 897 / 55 341 = 12,4 %

Historisk avkastning på sysselsatt kapital for Orkla

Hva er en god avkastning på sysselsatt kapital?

Høy og økende avkastning på sysselsatt kapital indikerer et sterkt selskap med konkurransefortrinn. Orkla ser ut til å være av den typen.

Hvis selskapet i tillegg har vesentlig høyere avkastning enn nærliggende konkurrenter, indikerer det et dominerende selskap.

Samtidig er det ikke nok til å basere en investeringsbeslutning på. Andre ting du bør undersøke er blant annet verdsettelsen av aksjen, lønnsomhet og gjeld. Anbefaler spesielt The Two Minutt Drill av Peter Lynch.

Husk også at det er fremtidsutsiktene som er viktig. Selvom et selskap har levert god avkastning på sysselsatt kapital de siste 5 årene, er det ikke sikkert det vil vare.

Vanlige spørsmål om avkastning på sysselsatt kapital