P/E, eller pris/fortjeneste, er et nøkkeltall som brukes til å verdsette selskaper og aksjer. Det viser hvor mye markedet er villig til å betale for én krone i resultat. P/E forteller deg altså hvor dyr eller billig en aksje er i forhold til selskapets inntjening.
- En høy P/E betyr at markedet har store forventninger til fremtidig vekst.
- En lav P/E kan bety lavere forventninger – eller en undervurdert aksje.
Hvis P/E er 14, som det var for Europris ved utgangen av 2023, betyr det at investorene var villige til å betale 14 kroner for hver krone selskapet tjente.
Man kan se på det som at det tar 14 år å tjene inn investeringen – dersom resultatet holder seg konstant. Dette gir et bilde av både prisen på aksjen og hvilke forventninger markedet har til fremtidig vekst og lønnsomhet.
Formel for P/E
Du kan beregne P/E på to måter:
P/E = Aksjekurs / EPS (Earnings Per Share)
P/E = Markedsverdi / Resultat
Hva er “høy” og “lav” P/E?
Alt annet likt regnes en høy P/E som et tegn på at aksjen er dyr – markedet har høye forventninger. En lav P/E kan bety at aksjen er billig – men det kan også være en grunn til det, for eksempel lav vekst eller høy risiko.
Her er en tommelfingerregel:
- Under 13: Lave forventninger
- 13–20: Nøytrale forventninger
- 21–28: Høye forventninger
- Over 28: Svært høye forventninger
Men disse intervallene må tolkes i lys av bransje, vekstutsikter og markedssituasjon. En teknologiaksje med høy vekst kan ha P/E på 40 og likevel være et godt kjøp, mens en annen aksje med samme P/E kan være svært overpriset.
Hvordan bruke P/E i praksis
- Sammenlign med egen historikk: Er P/E høyere eller lavere enn selskapets snitt de siste årene?
- Sammenlign med bransjen: Ligger P/E på linje med konkurrentene i samme sektor?
- Vurder forventet vekst: Høy P/E kan være berettiget hvis resultatene ventes å øke.
Lær mer her:
P/E-ratio: En KOMPLETT Guide til P/E og hvordan du bruker den