Finansielle nøkkeltall
En stor oversikt over finansielle nøkkeltall. Bruk linkene til å hoppe til ønsket tema.
Lønnsomhet
Bruttoresultat
Viser hvor mye penger selskapet har tjent etter varekostnaden er trukket fra.
Bruttomargin = inntekt – varekostnad
EBITDA
Viser hvor mye penger selskapet har tjent etter driftskostnader er trukket fra. EBITDA står for earnings before interest taxation depreciation and amortization.
EBITDA = inntekt – driftskostnader (eksklusivt avskrivninger og nedskrivninger)
EBIT
Viser hvor mye penger selskapet har tjent etter alle driftskostnader er trukket fra. EBIT står for earnings before interest and taxation.
EBIT = inntekt – driftskostnader
Resultat
Viser hvor mye selskapet har tjent etter alle kostnader er trukket fra.
Resultat = inntekt – kostnader
Bruttomargin
Viser hvor mye penger selskapet har tjent etter varekostnaden er trukket fra i prosent.
Bruttomargin = (bruttoresultat / inntekt) * 100
EBITDA-margin
Viser hvor mye penger selskapet har tjent etter driftskostnader er trukket fra i prosent.
EBITDA-margin = (EBITDA / inntekt) * 100
EBIT-margin
Viser hvor mye penger selskapet har tjent etter alle driftskostnader er trukket fra i prosent.
EBITDA = (EBIT / inntekt) * 100
Resultatmargin
Viser hvor mye selskapet har tjent etter alle kostnader er trukket fra i prosent.
EBITDA-margin = (resultat / inntekt) * 100
Fri kontantstrøm (til aksjonærer)
Måler hvor mye kontanter aksjonærene sitter igjen med i en regnskapsperiode.
Fri kontantstrøm til aksjonærene = operasjonell kontantstrøm – Investeringer – Leieforpliktelser – Nedbetaling av lån (avdrag og renter) – Aksjekompensasjon
Fri kontantstrøm (til selskapet)
Måler hvor mye kontanter selskapet sitter igjen med i en regnskapsperiode.
Fri kontantstrøm til selskapet = operasjonell kontantstrøm – Investeringer – Leieforpliktelser – Aksjekompensasjon
Operasjonelle kontantstrømsmargin
Måler selskapets evne til å konvertere inntekter fra sin daglige virksomhet til kontanter.
Op. kontantstrømmargin = (operasjonell kontantstrøm / inntekt) * 100
Fri kontantstrømmargin
Måler selskapets evne til å konvertere inntekter til kontanter til aksjonærene.
Fri Cash Conversion = (fri kontantstrøm til aksjonærer / inntekt) * 100
Operasjonell Cash Conversion
Måler hvor mye av selskapets operasjonelle resultat som blir omgjort til kontanter.
Op. Cash Conversion = (operasjonell kontantstrøm / EBITDA) * 100
Fri Cash Conversion
Måler hvor mye av selskapets resultat som blir omgjort til kontanter til aksjonærene.
Fri cash conversion = (fri kontantstrøm til aksjonærer / resultat) * 100
Cash Generating Power Ratio
Måler i hvor stor grad pengene som kommer inn til selskapet stammer fra selskapets operasjonelle aktiviteter.
Cash generating power ratio = (KSO / (KSO + Inngående KSI + Inngående KSF)) * 100
KSO = Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter
KSI = Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (inngående kontantstrøm)
KSF = Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (inngående kontantstrøm)
Avkastning på egenkapital
Måler avkastningen på selskapets egenkapital.
Avkastning på egenkapital = resultat / egenkapital
Avkastning på eiendeler
Måler avkastningen på selskapets eiendeler.
Avkastning på eiendeler = Resultat / Eiendeler
Avkastning på sysselsatt kapital
Måler hvor effektivt selskapet har investert kapital som er investert av eiere og gjeldsinnehavere.
Sysselsatt kapital = Egenkapital + Rentebærende gjeld
Avkastning på sysselsatt kapital = (resultat / sysselsatt kapital) * 100
Avkastning på investert kapital
Måler lønnsomheten på selskapets investeringer.
Investert kapital = netto arbeidskapital (omløpsmidler – rentefri kortsiktig gjeld – ikke-operasjonelle kontanter og kontantekvivalenter) + eiendom, anlegg og utstyr (PP&E) + immaterielle eiendeler + andre operasjonelle eiendeler
NOPAT = EBIT * (1 – skattesats)
Avkastning på investert kapital = (NOPAT / investert kapital) * 100
Asset Efficiency Ratio
Måler hvor mye kontantstrøm til operasjonen eiendelene genererer.
Asset efficiency ratio = operasjonell kontantstrøm / eiendeler
EPS
EPS er resultat per utestående aksje.
EPS = resultat / utestående aksjer
Utvannet EPS
Utvannet EPS er resultat per utvannet utestående aksjer. Det tar altså høyde for aksjer som enda ikke er i omløp.
Utvannet EPS = resultat / utvannet utestående aksjer
Soliditet
Arbeidskapital
Måler hvor mye midler et selskap har for å finansiere driftsaktiviteter.
Arbeidskapital = Omløpsmidler – Kortsiktig gjeld
Operasjonell arbeidskapital
Måler hvor mye midler et selskap har for å finansiere operasjonelle driftsaktiviteter.
Operasjonell arbeidskapital = Operasjonelle omløpsmidler – operasjonell kortsiktig gjeld
Finansiell arbeidskapital
Måler hvor mye midler et selskap har til å finansiere finansielle aktiviteter.
Finansiell arbeidskapital = Finansielle omløpsmidler – finansiell kortsiktig gjeld
Operasjonell arbeidskapital
Måler hvor mye midler et selskap har for å finansiere operasjonelle driftsaktiviteter.
Operasjonell arbeidskapital = Operasjonelle omløpsmidler – operasjonell kortsiktig gjeld
Gjeldsgrad
Måler hvor mye gjeld selskapet er finansiert med. Husk, det viktige er selskapets evne til å håndtere gjelden.
Gjeldsgrad = gjeld / egenkapital
Gjeldsdekning
Gjeldsdekning måler hvor mye netto gjeld selskapet kan dekke med driftsresultatet.
Netto gjeld / EBITDA = (gjeld – kontanter) / EBITDA
Finansieringsgrad 1
Finansieringsgrad 1 måler hvor mye av anleggsmidlene som er finansiert med kortsiktig gjeld. Bør være mindre enn 1.
Finansieringsgrad 1 = anleggsmidler / (langsiktig gjeld + egenkapital)
Ekstern finansiering indeks
Ekstern finansiering indeks måler hvor avhengig selskapet er av ekstern finansiering. Et lavt negativt tall er ønskelig.
Ekstern finansiering indeks = kontantstrøm fra finansiering / operasjonell kontantstrøm
Langsiktig gjeldsdekning
Langsiktig gjeldsdekning måler hvor god dekning selskapet har av langsiktig gjeld.
Langsiktig gjeldsdekning = operasjonell kontantstrøm / langsiktig gjeld
Finansiell gjeldsdekning
Finansiell gjeldsdekning måler hvor god dekning selskapet har av finansiell gjeld.
Finansiell gjeldsdekning = finansielle eiendeler / finansiell gjeld
Rentedekningsgrad
Rentedekningsgrad måler hvor god evne selskapet har til å betale rentekostnader.
Rentedekningsgrad = (resultat før skatt + rentekostnad) / rentekostnad
Rentedekningsgrad (kontantstrømversjon)
Den måler hvor god evne selskapet har til å betale rentekostnader.
Rentedekningsgrad = (operasjonell kontantstrøm + rentebetaling + betalt skatt) / rentebetaling
Tall hentes fra kontantstrømoppstillingen.
Rentebærende gjeldsdekning
Rentebærende gjeldsdekning måler hvor mye netto rentebærende gjeld selskapet kan dekke med driftsresultatet.
Ekstern finansiering indeks = kontantstrøm fra finansiering / operasjonell kontantstrøm
Rentebærende gjeldsdekning (kontantstrømversjon)
Rentebærende gjeldsdekning måler selskapets evne til å dekke netto rentebærende gjeld.
Rentebærende gjeldsdekning = netto rentebærende gjeld / operasjonell kontantstrøm
Tall hentes fra kontantstrømoppstillingen.
Altman Z-score
Altman Z-score er en formel utviklet i 1965 av Edward I. Altman. Den brukes til å si noe selskapets finansielle risiko. Mindre enn 1,8 tolkes som dårlig. Lær mer om den i kurset fundamental analyse av aksjer.
Z-score = 1,2 * (arbeidskapital/eiendeler) + 1,4 * (opptjent egenkapital/eiendeler) + 3,3 * (EBIT/eiendeler) + 0,6 * (markedsverdi/gjeld) + 1 * (inntekt/eiendeler)
Likviditet
Kontantkonverteringssyklus
Kontantkonverteringssyklus måler hvor lang det er mellom et selskap investerer penger i en vare til det mottar penger for den samme varen etter et salg.
Kontantkonverteringssyklus = lagringstid + kredittid (kunde) – kredittid (leverandør)
Likviditetsgrad 1
Likviditetsgrad 1 måler hvor god dekning selskapet har av kortsiktig gjeld.
Likviditetsgrad 1 = omløpsmidler / kortsiktig gjeld
Likviditetsgrad 2
Likviditetsgrad 2 måler hvor god dekning selskapet har av kortsiktig gjeld fratrukket varelageret.
Likviditetsgrad 2 = (omløpsmidler – varelager) / kortsiktig gjeld
Driftsrelatert likviditetsgrad
Driftsrelatert likviditetsgrad måler hvor god dekning selskapet har av driftsrelatert kortsiktig gjeld.
Driftsrelatert likviditetsgrad = driftsrelaterte omløpsmidler / driftsrelatert kortsiktig gjeld
Finansiell likviditetsgrad
Finansiell likviditetsgrad måler hvor god dekning selskapet har av finansiell kortsiktig gjeld.
Finansiell likviditetsgrad = finansielle omløpsmidler / finansiell kortsiktig gjeld
Kortsiktig gjeldsdekning
Kortsiktig gjeldsdekning måler hvor god dekning selskapet har av kortsiktig gjeld.
Kortsiktig gjeldsdekning = operasjonell kontantstrøm / kortsiktig gjeld
Lagerstyring
Varelagerets omløpshastighet
Varelagerets omløpshastighet måler hvor mange ganger varelageret omsettes i løpet av en periode.
Varelagerets omløpshastighet = varekostnad / gjennomsnittlig varelager i perioden
Lagringstid
Lagertid måler hvor mange dager varene ligger på lageret i snitt.
Lagringstid (dager) = 365 / varelagerets omløpshastighet
Kredittid (kunde)
Kredittid (leverandør) måler hvor mange dager det tar før et salg blir betalt fra kunde.
Kredittid = Gjennomsnitt kundefordringer / (Inntekt / 365)
Inntekt kan byttes ut med kredittsalg for mer nøyaktig nøkkeltall, men vanligvis får vi ikke informasjon om hvor mye av inntekten er kontantsalg og kredittsalg.
Kredittid (leverandør)
Kredittid (leverandør) måler hvor mange dager selskapets leverandørgjeld forblir utestående.
Kredittid (leverandør) = gjennomsnitt leverandørgjeld / (varekostnad * 365)
Turn-Earn Index
Turn-Earn Index måler sammenhengen mellom varelagerets omløpshastighet og bruttomargin.
Varelagerets omløpshastighet = varekostnad / gjennomsnittlig varelager i perioden
Lagerendring
Lagerendring måler varelagerets endring i en regnskapsperiode.
Lagerendring = varelager pr 31/12 – varelager pr. 01/01
Varekostnad
Måler varekostnaden i en regnskapsperiode.
Varekostnad = varekjøp + varelager pr. 01/01 – varelager pr. 31/12
Varekostnad er de direkte kostnadene forbundet med varene som er solgt i en regnskapsperiode.
Varekjøp
Måler varekjøpet i en regnskapsperiode.
Varekjøp = varekostnad + varelager pr. 31/12 – varelager pr. 01/01
Varekjøp er summen av alle kostnadene for å kjøpe varer i en regnskapsperiode.
Verdsettelse
Markedsverdi
Selskapets markedverdi.
Markedsverdi = pris per aksje * utestående aksjer
Selskapsverdi (EV)
Selskapets totalverdi.
Selskapsverdi = markedsverdi + netto gjeld + minoritetsinteresse + preferanseaksjer
Netto gjeld = gjeld – kontanter
P/E
P/E måler markedsverdien i forhold til resultatet. Lær mer om P/E i kurset Verdsettelse av aksjer med multipler.
P/E = markedsverdi / resultat
P/E = pris per aksje / resultat per aksje
Forward P/E
Forward P/E måler markedsverdien i forhold til estimert fremtidig resultat.
Forward P/E = markedsverdi / estimert resultat
Forward P/E = pris per aksje / estimert resultat per aksje
PEG
PEG måler sammenhengen mellom P/E og resultatvekst.
PEG = P/E / resultatvekst
Resultatvekst: Estimer fremtidig resultatvekst eller bruk historisk (siste års eller siste 5 års).
P/S
P/S måler markedsverdien i forhold til inntekt.
P/S = markedsverdi / inntekt
P / Fri kontantstrøm
Den måler markedsverdien i forhold til fri kontantstrøm.
P / Fri kontantstrøm = markedsverdi / fri kontantstrøm
Fri kontantstrøm yield
Fri kontantstrøm yield hvor mye en investor får i fri kontantstrøm i forhold til prisen.
Fri kontantstrøm yield = fri kontantstrøm / markedsverdi
P/B
P/B måler markedsverdien i forhold til egenkapital.
P/B = markedsverdi / egenkapital
EV / EBITDA
EV/EBITDA måler selskapsverdien i forhold til driftsresultatet før av- og nedskrivninger.
P/S = markedsverdi / inntekt
EV / S
EV/S måler selskapsverdien i forhold til inntekt.
EV / S = selskapsverdi / inntekt
EV / E
EV/E måler selskapsverdien i forhold til resultat.
EV / E = selskapsverdi / resultat
EV / EBIT
EV/EBIT måler selskapsverdien i forhold til driftsresultatet etter av- og nedskrivninger.
EV / EBIT = selskapsverdi / driftsresultat etter av- og nedskrivninger.
EV / Fri kontantstrøm
EV/Fri kontantstrøm måler selskapsverdien i forhold til fri kontantstrøm.
EV / Fri kontantstrøm = Selskapsverdi / Fri kontantstrøm
Graham Number
Benjamin Grahams fundamentale verdsettelse av en aksje.
Graham number = kvadratroten(22,5 * EPS * egenkapital per aksje)
Utbytte
Utbyttegrad
Utbyttegrad måler hvor stor andel av resultatet som blir delt ut i utbytte.
Utbyttegrad = utbytte per aksje / resultat per aksje
Direkteavkastning
Direkteavkastning måler avkastningen fra utbyttebetalingene.
Direkteavkastning = utbytte per aksje / pris per aksje
Yield on cost
Yield on cost måler avkastning fra utbyttebetalinger på din gjennomsnittlige kostpris (GAV) per aksje.
Yield on cost = utbytte per aksje / GAV
GAV = kjøpskurs + (kurtasje/antall aksjer kjøpt)
Utbyttedekning
Utbyttedekning måler hvor god dekning selskapet har av utbyttebetalingene sine. Lær mer om utbytte i kurset Utbytteaksjer: Bygg formue med en solid utbytteportefølje
Utbyttedekning 1 = ordinært utbytte / (operasjonell kontantstrøm – investering i driftsmidler)
Utbyttedekning 2 = ordinært utbytte / (operasjonell kontantstrøm etter renter og skatt – investeringer – leiebetalinger)