Du trenger mer enn bare analytiske ferdigheter. Den virkelige fordelen kommer når du mestrer følelsene dine.
Francois Rochon sa elegant i Master Series,
I think a lot of opportunities in the stock market arise not because we have more insights into understanding businesses. I think a lot of people can pretty quickly identify the great businesses. I think our edge as investors is really our behaviour, it’s not to focus too much on the short term but really we’re there for the next five to ten years.
So even a great company can have some periods of uncertainties in their business or short term problem or if there is a recession and that makes the company growth rate be a little lower for a while; if we think the fundamentals over the long term are intact, it can be an opportunity for us. So our edge is really our behaviour and our long term horizon which is so rare today because people want good results in a very short time period.
Of course, people can do whatever they want as an investment style; but we believe that the short term horizon of others is probably at the source of many of our investment opportunities because we have a longer term horizon than most people.
Nøkkelen til god avkastning er hvordan du håndterer følelser. For i markedet vil du kjenne på alle. Frykt, grådighet, lykke, håp, redsel, anger, overraskelse, sinne, tristhet og glede.
Disse får deg til å reagere. Og jo mer du reagerer, jo større sannsynlighet er det for at du tar dårlige investeringsvalg.
Det hjelper ikke med gode analytiske ferdigheter hvis du ikke håndterer følelsene. De beste bruker dette til sin fordel.
Si Hei til Mr. Market!
Benjamin Graham var en pioneer. Han forsto at markedet er full av følelser. Derfor personifiserte han aksjemarkedet for å gjøre det enklere å håndtere.
Si hei til Mr. Market.
Se på aksjemarkedet som en forretningspartner.
Hver dag vil Mr. Market møte opp på kontoret og gi deg investeringsforslag som en god venn.
- Du kan kjøpe Microsoft for $2000 millarder
- Du kan kjøpe Orkla for 79 milliarder kr
- Du kan kjøpe DNB for 272 milliarder kr
Når du har investert i et selskap, vil han tilby å kjøpe det fra deg.
- Du kan selge TGS for 15 milliarder kr
- Du kan selge Apple for $2,2 milliarder
- Du kan selge Telenor for 189 milliarder kr
Men Mr. Market er ikke som andre forretningspartnere. For det første så bryr han seg ikke om å bli ignorert eller utnyttet. Han har viet livet sitt til deg. Som en lojal hund som ikke vet bedre.
For det andre, så har han bipolar lidelse. Humøret og aktivitetsnivået svinger.
Til tider er han i full ekstase. Prisene han legger frem er høye fordi han er svært optimistisk. Dette er et godt tidspunkt å selge til din forretningspartner.
Andre ganger kommer er han nedbrutt og redd. Prisene er lave. Dette er tidspunktet å slå til på.
Informasjonseksplosjon
Pass på at forretningspartneren sitt humør ikke smitter over!
Vi lever dessverre (for investorer) i informasjonsalderen. Det er sterke argumenter for og imot enhver investering, sterke meninger på alle forum og dramatiske nyhetsoverskrifter.
De fleste av oss blir revet med. Jeg husker mitt første aksjekjøp i 2010 hvor jeg tapte 87% på 2 dager fordi jeg hoppet på karusellen.
Guy Spier opplevde dette under finanskrisen.
The constant barage of bad news could easily have exacerbated my irrational tendencies, when what I needed most was to screen out the noise and focus on the long-term health of my portfolio – Guy Spier
Aksjemarkedet er fylt med følelser. De beste vet dette og håndterer det mesterlig. Ikke invester fordi det føles riktig, da er det fort gjort å hoppe på den siste skinnende ideen.
Gjør lidelsen til Mr. Market om til en fordel, ikke en ulempe.